蓝鲸新闻11月6日讯（记者彭乐怡）历时300天，碧桂园境外债务重组迎来了关键时刻。
11月6日，碧桂园（02007.HK）公告，其境外债务重组方案在5日的债权人会议上顺利通过。在银团贷款和美元债及其他债权等两个债务组别的投票中，均获得出席并投票的债权人中超过75%债权金额的赞成票，达成裁定通过的必要条件。
根据公告，在境外重组方案所有选项足额认购的情况下，重组完成后碧桂园预计降债规模约117亿美元，对应约人民币840亿元有息债务。重组完成后，预计确认最高约700亿元人民币的重组收益。
重组后，新债务工具的融资成本大部分大幅降至1.0%-2.5%，可选方案中的债务期限最长高达11.5年，将为碧桂园节省巨额利息支出，缓解现金流压力，并提供财务缓冲空间。
这场债务重组拉锯战历时300天。今年1月9日，碧桂园披露重组方案关键条款，彼时获得代表48%银团债务的委员会的支持；4月11日，碧桂园公告重组支持协议；8月18日公告修订版重组支持协议；9月12日，香港高等法院就碧桂园境外重组方案召开召集聆讯。
如今债权人会议投票通过境外债务重组方案，下一步是等待12月4日的法院裁定聆讯，若聆讯通过，碧桂园境外债务重组将最终落地。
据蓝鲸新闻了解，此次债务重组谈判涉及的债权人类型众多、利益诉求差异极大，涵盖中资银行、外资银行、实钱基金、对冲基金、保险资金及私人银行等多类机构，且各方对于股债工具比例、展期和降债期限、收益分配机制均有不同偏好和限制，更进一步加剧了方案谈判的复杂性。
碧桂园此次境外债务重组推出“现金回购+股权工具+新债置换+实物付息”多元工具组合。具体来看，方案包括现金、全额转股、大额转股与小额留债组合、小额转股与大额留债组合、全额留债等多个选项。
为了赢得债权人的信任，10月13日，碧桂园控股股东带头将11.48亿美元股东贷款的结余部分全额转股。
与此同时，境内债务重组也有了新进展。市场消息称，9月29日，碧桂园8笔境内债券重组方案经债券持有人会议审议通过，涉及本金金额合计约人民币133.32亿元。在境内重组所有选项足额认购的情况下，预计可实现债务本金削减50%以上，债务期限最长达10年，且5年内不再有兑付压力，债券利率下降至1%，付息方式调整为“先本后息”。
房地产风险出清进程在加速中。10月30日，中指研究院发布数据显示，截至目前，21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约合人民币1.2万亿元。
据中指研究院统计，截至2025年10月，完成境内及境外债重组的企业有融创、富力、奥园、远洋、时代中国、龙光、旭辉。完成境外债重组企业有中梁、当代等。境外债重组获批的企业有佳兆业、金轮天地、禹洲地产、世茂、绿地、碧桂园等。近几年，已经有华晨地产、新华联和金科完成重整。
境内外债务重组取得关键突破后，销售能否实质性回暖成为碧桂园后续经营修复的重点之一。数据显示，今年前10月，碧桂园集团及其合营公司、联营公司实现权益合同销售金额合计为279.6亿元，同比下降31.30%。
“保交楼”方面，碧桂园目前累计交付房屋已突破180万套。另据碧桂园集团管理会议信息，随着三季度部分区域“保交付”任务收官，碧桂园已启动新项目的经营策划，这标志着其正逐步进入经营阶段。
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